2007年10月26日,浙江平湖九龙山公司发布公告,将持有的高尔夫公司75%的股权转让给HONGKONGRESOURCE。本次股权转让完成后,公司不再持有高尔夫公司的股权,公司未来将专注于旅游地产业务。
2007年1-9月,平湖九龙山公司实现营业收入、营业利润、净利润(归属于母公司的)分别为66120.51、7366.10、8122.71万元,分析师认为未来三年公司每股收益分别为0.58、1.00、1.07元,未来业绩增长主要来自于房产和旅游项目。
公司开发的房产项目目前进展顺利,预计别墅项目可能在今年年底开始销售,酒店式公寓明年初可实现对外销售。由于目前公司有关土地违规的问题已得到彻底解决,公司系统性风险已消除,因此分析师认为公司在主业转型成功的情况下,投资者应该重点着眼于公司的未来,看其房产和旅游项目的发展前景。
公司目前土地储备2518亩,每亩成本45万元,目前市场价每亩150万元,预计增值264390万元,按30%的增值税以及25%的所得税扣除后,测得其增值净现值得每股为3.20元,加上每股净资产值4.2元,那么公司每股净资产至少为7.4元。
业绩预测及评级:基于目前公司已经开工的西沙湾一期约11万平米的房地产项目将在年底竣工的情况,假设2007-2009年每年销售30%、35%、35%,则公司2007-2009年EPS分别为0.58、1.00、1.07元。目前公司东沙湾二期项目已经引进了恒和置业作为合作开发商,预计2008-2009年将有15万平米的面积竣工,谨慎起见尚未考虑这部分利润。分析师给予九龙山目标价20.00-25.00元,买入评级。